茅台酒旺季供需两旺,基本面强劲,是支撑估值的重要基础。由于春节提前, 公司决定自 2019年 12月 12日起提前执行 2020年 1-2月计划,主要投放于经销 商、自营公司、商超、电商渠道,目前经销商普遍到货 2020年 1-2月计划。我们 判断 2019年 12月发货量较大,从 2019年业绩预告看,Q4实际发货量显著高于 上年同期,12月开放经销渠道计划执行是主因,另据草根调研市场反馈,当前市 场茅台酒供应及时且较为充分,同以往旺季集中发货批价略有下行不同,当前市 场批价较高,2350-2400元**为普遍。2020年春节(12月-1月)前茅台酒供给足, 需求旺,批价挺。我们认为这反映了茅台超强品牌力,以及需求长期得不到有效 满足的客观事实。贵阳上门回收烟酒，贵阳烟酒回收公司

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